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功率半导体行业点评:新能源需求迅猛增长功率器件国产化正当时
发布时间:2022-09-07 15:54:16   来源:im电竞平台 作者:im电竞首页    点击:1

  

  新能源迅猛发展,下游高景气。根据国家能源局数据,1-5月,国内光伏发电新增并网23.7GW,同比增加13.8GW(同比+139%);国内风电新增并网10.8GW,同比增加3.0GW(同比+39%)。油价高位叠加新能源政策发力,风光储需求景气具有高确定性。根据中汽协数据,5月国内新能源汽车产量达46.6万辆,同比+115%;1-5月新能源汽车累计产量达206.3万辆,同比+113%。随着各厂商新能源车型的上市,预计新能源渗透率将继续攀升。

  新能源推动功率器件价值量大幅提升。根据英飞凌数据,2021年,纯电动汽车较燃油车半导体价值量会增加460$,其中绝大部分是功率半导体,包含主驱逆变器以及OBC、DC/DC等应用。随着传统汽车新能源化,功率半导体价值量逐步提升。根据我们的测算,光伏/风电/储能单位GW装机容量中功率器件价值量分别约为2800/1700/3500万元。风光储装机将直接带动逆变器用功率器件需求提升。

  汽车、风光储中功率器件国产化率仍低。目前中国厂商在新能源下游市场份额高,但上游功率器件目前国产化率仍低。2021年,中国新能源汽车产量为353万辆,占全球约660万产量的54%份额。在逆变器领域,2021年中国厂商在全球前十中占据六席,且预估出货份额占比达到70%左右。然而,逆变器中国产功率器件渗透率仍不高。根据英飞凌数据,2020年,国产厂商在IGBT单管、IGBT模块前十厂商中只占到2.6%、2.8%份额。虽然2021年到现在国产厂商产量在快速提升,但预计目前占全球比例仍低。

  国产厂商导入正当时。在汽车领域,斯达半导的车规IGBT持续放量;时代电气二期产线在产能爬坡中,产能利用率接近90%,较3、4月份有所提升。预计随着芯片、模块产能的建设,国产车规IGBT的车型配套量将快速成长。在光伏IGBT领域,斯达半导的IGBT模块已经在国内客户中批量供应,宏微科技的模块也开始小批量供应,而新洁能、士兰微、扬杰科技等的光伏IGBT单管也都实现了批量供应。国产功率厂商在光伏领域已从验证阶段迈入上量阶段。

  投资建议:建议关注车规产品领域进展较快的时代电气、斯达半导等,在光伏领域开始上量的宏微科技、士兰微、新洁能、扬杰科技等。

  证券之星估值分析提示扬杰科技盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示士兰微盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示国新能源盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有流出迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示斯达半导盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有大幅介入迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示新洁能盈利能力优秀,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有介入迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

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